正文：

大家好啊，今天药明生物的半年报预告也出来了，我们具体来看一下。

要点：

营收增长16%；

毛利同比提升3.6%；

利润以及归属与本公司的股东权益的利润分别增长54%和56%；

经调整纯利增长11%。

这份半年报初看似乎不咋地，但仔细分析一下发现，其实并不差。

首先，营收增长16%，已经高出了此前预期的12-15%的水平，可持续性经营业务增速（刨除海德的影响）增速大概是21%的水平，也好于17-20%的预期，所以，营收增长应该是略好于预期的；

其次，毛利率指标同比3.6%，如果大家经常分析财报的话就应该知道，毛利率3.6%的提升不是小数，可以说是非常强了，这里面一方面是行业景气度的回暖，一方面是药明生物自身的定价能力所致；

利润及股东权益利润大幅增长包含海德和映恩生物的公允价值变动，这块就不过多分析了。

争议比较大的是，经调整纯利增长11%，很多人说增收不增利了，我看有朋友分析了摊销的问题，来解释利润增长的放缓，我从另一个角度分析，即毛利率增长了，加上药明生物行业地位稳固，其他费率大幅增长可能性不高，且药明康德和药明合联都没有出现类似的增收不增利问题，所以，我们预计应该是非经营因素所致。

所以，其实仔细分析一番后就会发现，其实药明生物的半年报也并不算差，写到现在，药明生物股价也涨了近4个点了，资金的眼睛还是雪亮的。

目前整个CXO半年报预告看下来，外部行业的复苏是比较确定的，内部行业复苏其实也是更确定的一件事，只不过我们说了，资金、投资的传导需要一些时间。

我个人认为内部的复苏弹性是要比外部更强的，原因在于，这轮行业低谷期，国内产业受到的伤害远大于国外，而当下我们的二级市场复苏又远强于国外，所以，在这两个差值之间，也就打开了国内生物医药产业复苏的空间。

我们受的伤害更大，我们复苏需要的时间也就更多，而一旦复苏了，向上的空间也就更大。

好了，今天就说这么多，继续期待与诸位的顶峰相见。希望跟上我们策略的朋友，希望提升投资能力的朋友，抓紧进圈。（点击加入）

美国正失去数十年心血开拓的市场！共和党议员疾呼：救救农民财联社9月18日讯（编辑潇湘）随着时间正式步入秋收季节，越来越多的美国农民正担忧农产品价格下跌和贸易战，可能危及他们的生计。来自农业州的不少共和党议员，也正开始敦促特朗普政府在年底前向农民提供经济援助……议员与政府间的磋商，凸显了许多共和党人面临的两难抉择：他们既想要效忠总统，又要代表选民——许多美